Dieu suprême, Wotan ne rêve que d’une chose : la toute-puissance. Alors que la terre se présente encore sous son état primordial et désordonné, il s’abreuve à la fontaine de sagesse, au pied de l’arbre Yggdrasil et doit, pour tribut, sacrifier l’un de ses yeux. Rompant ensuite l’une des branches de l’arbre, il en fait une lance sur laquelle il grave, en caractères runiques, les lois par lesquelles il entend régner sur les dieux, les nains, les géants et les hommes. Soucieux de consolider son pouvoir, Wotan confie à deux géants, les frères
Fasolt et
Fafner, la tâche de construire une nouvelle demeure pour les dieux. Sur les conseils de Loge, il leur promet sa belle-sœur
Freia en guise de récompense – une promesse irréfléchie à laquelle il croit ensuite pouvoir se soustraire. Mais, comme
son épouse Fricka le lui rappelle, plus encore que les autres dieux, il est tenu de respecter les lois. Il se voit contraint, avec l’aide de
Loge, dieu du feu, de trouver une compensation. Le personnage de Wotan s’inspire à la fois d’Odin, le dieu suprême nordique, et de Wodan, son homologue germanique.